【福匯市場觀點】標普日線6連陰，創近18個月最長連跌。本周迎來科技巨頭財報潮

美國數據及外匯市場：

美聯儲發布半年度金融穩定性報告：持續的通脹被視作頭號風險，此外，對沖基金的槓桿率至少創2013年以來新高

日本通脹回落，核心CPI一年來首次降至3%下方。日本央行行長：若通脹持續上升，日本央行很有可能加息。其認為工資增長將反映到服務價格上，今年日本企業工資漲幅為33年來最大。

歐洲央行-管委溫施：歐洲央行有明確的理由降息兩次，7月會議將給出利率路徑的信號﹔管委穆勒：預計6月之後還會有幾次降息﹔管委內格爾：如果前景保持不變，6月份可能會降息。即使開始降息，利率必須保持限制性。

摩根大通研究團隊在最新的研究報告中指出，到目前為止，今年4月份觀察到的與去年8月份的動態有相當多的相似之處。

去年夏天，2年期美國國債收益率從5月初的3.8%上升到8月初的4.9%，這一變化基本上被股票和信用市場忽視。

然而，一旦2年期UST收益率開始在5%或以上的高位整固，從8月初到10月底，股票市場經歷了大約10%的調整。

自今年1月以來，美國兩年期國債(UST)收益率已經從4.2%上升至4.9%，與去年8月水平相當。

報告警告稱，隨著兩年期UST收益率在5%左右鞏固，可能會重演去年8月至10月期間的「高收益長期」情景，當時這一情況觸發了對經濟硬著陸的擔憂，並打擊了風險資產。

4月25日（本周四）20:30 美國將公布一季度實際GDP年化季環比初值

市場預期，美國第一季度實際GDP年化季環比初值按年增長2%，較前值3.4%大幅放緩，預示高利率下美國經濟有所降溫。

4月26日（周五）11:00 日本央行公布利率決議和前景展望報告，市場普遍預期，日本央行將按兵不動。

4月20日日本央行行長植田和男表示，日本貨幣政策將在一段時間內保持寬鬆，政策制定者將繼續購買政府債券。

經濟學家和投資者將仔細審查預測日本央行對通脹風險的描述，以尋找有關未來加息步伐的任何暗示。

金屬&大宗商品市場：

因伊以局勢加強避險情緒，現貨黃金一度上破2410美元關口。

但隨著美聯儲降息預期的減弱，以及各方淡化以色列襲擊伊朗的影響，黃金漲幅有所回吐，最終收漲0.57%，收於$2390.21﹔現貨白銀最終收漲1.62%

上周五，在有報道稱以色列對伊朗採取了反擊行動後，油價再次上漲，USOIL一度突破$86.25，UKOIL最高觸及$90.71

但伊朗確認核設施安全後，油價漲幅收窄，UKOIL收於$83.2附近，UKOIL收於$87.2附近。收盤時幾乎沒有變化。這表明，交易員們認為地區緊張局勢不會很快演變成一場導致全球石油供應中斷的衝突。

布倫特原油看漲期權的交易量，上周飆升至創紀錄水平，總量達到了2020年以來的最高水平。未來12個月內執行價為110美元的看漲期權比其他任何合約都要多。與看跌期權相比，看漲期權合約的溢價仍然很高，

美國及全球股市：

上周科技股遭遇「黑色星期五」，標普&納指六連跌，創一年半最長連跌。

納指跌超2%、全周跌超5%，連跌四周。道指兩連漲。

標普一周跌超3%，創硅谷銀行倒閉以來最大周跌﹔一度跌至100日均線（4950附近）

芯片股指收跌逾4%，英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）狂瀉10%，創四年最大跌幅﹔奈飛（福匯交易代碼NFLX.US）財報後跌9%，創逾兩年最大跌幅。特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）一周跌14%。

美股市場開始凸顯資產估值失衡問題：隨著美國國債被拋售，10年期美債利率回升至4.6%以上，比標普500指數所謂的盈利率高出約40個基點。

電動車銷售疲軟，歐洲3月新車銷量今年首次出現下滑。歐盟3月新車銷量同比下降5.2%至100萬輛，其中純電新車銷量下降11.3%至13.44萬輛，德國市場為最大拖累。

理想汽車（福匯交易代碼LI.US）跌9.6%，蔚來（福匯交易代碼NIO.US）跌5%﹔

本周美股將迎來科技股巨頭財報潮

華爾街預計，「七姐妹」一季度利潤有望飆升38%，然而「投資者不僅期待強勁的業績，還期待強勁的指引，科技巨頭有任何令人失望的表現，都可能讓市場陷入更深的超賣區域」。

據媒體智庫數據，「七姐妹」——蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、Meta和特斯拉——第一季度利潤有望飆升38%。如果剔除這七家公司，標普500指數其餘公司利潤預計將下降3.9%。

特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）將在本周二，公布截至3月31日的2024年一季度財報

巴克萊分析師Dan Levy預計：一季報特斯拉會出現2020年一季度以來的首次負自由現金流，扣除監管信貸後的毛利率可能降至14.6%，環比下降2.6個百分點——這意味著特斯拉的汽車盈利能力將重回2017年Model 3推出後不久的水平。

Meta（福匯交易代碼FB.US）將於本周四凌晨，公布新一季度財報。

受益於AI更精准投放廣告，Meta股價今年已漲近40%。Meta仍在受益於2023年的「效率年」計劃，該計劃促使其裁員超20%

微軟（福匯交易代碼MSFT.US）和谷歌（福匯交易代碼GOOG.US）將於周五公布財報

摩根士丹利認為，到2029財年，AI可能幫助微軟的每股利潤翻倍。市場關註：AI Copilot軟件情況（每用戶每月收費30美元），以及Azure云業務（分析預計其收入將增長28%，與去年四季度持平）

市場預計，隨著奧運會和大選臨近，谷歌今年廣告需求應該會很強勁

【今日重要數據】

☆23:30，歐洲央行行長拉加德將發表講話。此前，歐洲央行仍預計6月份將首次降息25個基點，但這取決於即將公布的數據，焦點將是於周二公布的歐元區4月份PMI初值

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