如何購買股票

個人參與金融市場的其中一種最受歡迎的方法是購買「股票」。股票是對某公司的股權投資，使擁有人有權獲得該公司盈利及資產的一部份。¹⁾股票以「股份」計值，每股相當於某公司的一小部份擁有權。當某人購買某公司股票的1股股份，他將會取得該公司的一部份權益。

美國人的股票擁有比率十分之高。於2015年4月，所有美國成人當中55%擁有股票，而年收入超過75,000美元的美國人則接近90%擁有公司股票。²⁾購買及擁有股票在國際投資者當中亦十分普遍。中國龐大的股票市場亦宣稱有超過9,000萬名個別本土股票持有人。³⁾

推動購買特定公司股票的動力包括短線投機以至長線資本投資。投資者及交易者購買股票，嘗試藉著股票價格的未來資本增值而獲利。固定收益投資者及公司雇員買入股票以獲取潛在股息，或配合公司贊助的退休計劃。機構投資者大手買入公司股票，作為取得公司政策影響力的一種方法。

購買方法

購入及買賣股票有多種方法。個人可以通過參與直接股票購買計劃(Direct Stock Purchase Plan)直接向一家公司或通過一家經紀行在公開市場上買入股票。股票亦可以通過「差價合約」(CFD)以衍生工具的方式進行買賣。投資者的動機及觀點對於購買哪家公司的股票及哪種購買方法最為理想，將會造成很大的影響。

直接股票購買計劃(DSPP)

個人購買股票的其中一種方法是通過直接股票購買計劃(DSPP)。DSPP是一種由美國證券交易委員會(SEC)所監管的公司特定計劃，使公司能夠向投資者直接賣出股票的股份。⁴⁾通過DSPP購買股票使投資者得以免繳與經紀行相關的費用及佣金。

通過DSPP購買公司股票的過程十分直接。首先，投資者必須參加所選公司的DSPP。參加計劃後，將會跟發售公司的計劃代理人開立賬戶。計劃代理人將會進行投資者與公司之間的所有貨幣交易。最後，投資者就股票購買指定一個投資資本金額，而計劃代理人將會促成交易。

參加DSPP對投資者來說既有優點，又有缺點。最大的優點在於消除了經紀費用及方便投資。視乎個別公司的政策而定，受監管投資範圍、初始設立費用及出售股票時的費用是當中最大的缺點。⁵⁾

差價合約︰CFD

一個買賣股票但實際上並無購買及擁有個別股份的方法是透過「差價合約」，又稱「CFD」。CFD是雙方就相關證券價值進行積極投機而訂立的協議。股票、商品、貨幣及指數可以透過差價合約進行交易。⁶⁾由於CFD的價值是以相關資產在某段時期的定價為基礎，因此被視為衍生金融產品。

舉例說，假如差價合約的相關資產是某公司股票的1股股份，差價合約的價值將會跟隨該個別股票的定價而波動。假如股價上升，差價合約的買方將會因為股票升值而享受到財務上的好處。差價合約賣方則會實現虧損，及須負責向其差價合約交易商支付合約價格與實際股票價格之間的差額。相反，假如相關證券的價格下跌，差價合約賣方將實現收益，而差價合約買方將虧蝕價值，及須負責償付差額。

差價合約以保證金方式購買或賣出，交易者只需撥出相關資產價值的一小部份金額，即可開始交易。⁷⁾ 差價合約交易商往往只要求資產價值的1%，便會促成有關交易，而交易者將會就100%的資產總值取得收益。對於缺乏交易資本即時買入大量股票的股份投資者來說，差價合約使他們能夠使用更高的槓桿，以及利用小額投資實現較大的收益。保證金交易涉及高度的風險，虧損可能會超過存入的金額。

經紀行︰全面經紀服務

購買股票其中一種最傳統的方法是使用提供全面服務的經紀行。「全面服務經紀商」是按照客戶的方向執行交易的人士，並同時提供其他服務，例如市場研究、退休計劃、稅務協助及投資建議等。⁸⁾

要利用全面服務經紀行買入股票，投資者必須先於經紀行開立賬戶。要開立客戶賬戶，必須符合經紀行的特定要求。開立新投資賬戶之前，必須收集及評估客戶淨值、職業狀況、投資目標及個人身份資料⁹⁾。客戶獲經紀商批核後，必須填妥「客戶披露協議」。客戶披露協議明確界定交易處理及賬戶管理的條款。客戶披露協議經處理後，賬戶接著便可供使用。

全面經紀服務為客戶提供多種好處。獲取市場研究、財務規劃及建議及管理投資組合等是當中一一些能讓投資者受惠的服務。就缺點而言，使用全面服務經紀商的成本十分之高。在開立全面服務經紀賬戶之前，除較高的費用及佣金架構外，亦應考慮所需最低開戶資金較高等因素。假如個人關注及財務建議的需求較高，則支付額外的成本是有必要的。

經紀行︰折扣式經紀服務

電子交易面世之後帶來了大量折扣式經紀服務的選擇。「折扣式經紀」是一種收取降價佣金代客執行交易的股票經紀商。¹⁰⁾藉提供有限度的服務，折扣式經紀行能夠在大幅削減交易成本的情況下為客戶提供接觸市場的渠道。

開立折扣式經紀賬戶的程序跟全面服務經紀賬戶相若。不過，由於折扣式經紀服務的目標是藉著向大量客戶收取較低的費用而獲利，因此開立賬戶的要求較為寬鬆。相同的反洗黑錢及了解您的客戶(KYC)程序仍然適用。較小的最低開戶資金及有限的資本要求能提高投資者開戶申請書完成及更迅速地獲得處理的機會。

互聯網科技的進步為投資者提供一系列不同的網上折扣式經紀服務的選擇，以及自行建立交易的能力。科技簡化了指令建立過程，使經紀行能夠提供「大幅折扣」的佣金及費用架構。於撰寫本文時(2016年4月)，透過網上折扣式經紀行建立交易的費用低至每項交易5美元。¹¹⁾

投資者通過折扣式經紀服務購買股票有多種好處。較低的交易成本、較小的所需賬戶結餘及簡化的指令建立程序，全部為獨立交易者或投資者度身設計。不過，折扣式經紀服務並不會為客戶提供教育及指導。缺乏深厚的市場經驗，交易新手可能會覺得折扣式經紀服務「自行操盤」的概念不夠理想。

建立指令

買入1股股票的最後步驟是建立指令。無論投資者是透過電話向經紀商提供指示，抑或是點擊鼠標在網上買入股票，指令最終都會在交易所建立及執行。無論使用哪種經紀服務，購買股票的指令均分為兩種形式︰市價單及限價單。

市價單是於某一時間以最佳可得價格買入(或賣出，假如是進行「沽空」)股票的指令。¹²⁾市價單於傳送至交易所時立即執行。在迅速轉變的波動市場下，成交指令的價格有別於市價單的原本價格，是十分常見的。市價單價格與成交指令價格之間的差異稱為「滑點」。

第二種指令，即限價單，是以指定價格或更佳價格買入(或賣出)股票的指令。¹³⁾ 例如，買入限價單只會以指定買入價或更低的價格執行。有別於市價單，限價單並不會於傳送至交易所時立即執行。限價單將會在交易所的輪候列中，假如並未達致限價價格，指令將不會執行。限價單將會在以下情況使用，例如當投資者不希望支付多過預定的價格時，或當投資者擔心出現潛在滑點時。

總結

正如上文所概述，買入1股股票或買賣1張差價合約的過程包含多個獨特的步驟，個人投資者應花時間進行謹慎的查核，以作出一個最切合其財務狀況的審慎決定。

參考資料(只提供英文版)

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