美聯儲年末盛宴 全球市場翹首以盼

2016年12月14日

年內外匯市場最後的重頭戲，美聯儲12月利率決議將如約而至。此次利率決議可以說對未來一年的外匯市場將造成深遠的影響。市場普遍預期美聯儲將會採取加息行動，加息25個基點，將聯邦利率區間上升到0.5%—0.75%。

但此次會議的重點顯然不僅僅是加息這麼簡單。因此市場的走勢基本消化了加息的消息，而重點將是美聯儲對於2017年加息預期的展望。美聯儲向市場透露出未來加息的次數，將直接影響美元未來一年的走勢。結合去年12加息的信息，當時市場預期美聯儲將會在2016年加息4次，可時至今日美聯儲沒有採取過一次的加息行動。這也導致了美元在今年大部分時間都處於震盪走勢。如今市場預期美聯儲將會在2017年加息2次。那麼耶倫是否會如同市場所預期的那樣，讓我們拭目以待。

筆者認為，美聯儲此次會議透露的信息很有可能符合市場預期。第一，美聯儲在今年一直採取加息預期的策略，也就是通過口頭干預但不採取實際行動。這樣做的後果導致了美聯儲信譽受到極大的影響。如果此次會議再不採取加息措施來安撫市場，並透露出更多未來加息的預期，那麼美元和美聯儲將可能遭受極大的打擊。第二，美元與美國股市都來到了歷史高位，自從特朗普上台以來，美元就開啟了一波凌厲的走勢。這背後的邏輯是美聯儲會提高加息節奏，以應對潛在的通貨膨脹。而美聯儲沒有如市場所預期加快加息節奏，那麼正在高位的美元與美國股市將毫無疑問的受到較大影響。

根據福匯道瓊斯美元指數4小時圖來看，美元現在正處於一個震盪區間，並沒有一個明確的向上或者向下的信號。因為在重大消息公布前，維持震盪的走勢是合理的。同時MACD也開始收斂，綠柱沒有明顯的放大。都顯示出市場比較謹慎。

根據福匯道瓊斯美元指數日線圖來看，美元在今年的6月份創出新低後，一直保持著震盪向上的態勢。特別是在美國大選結束後創出了年內的新高。而最近幾周美元有所回調，相信也是在等待美聯儲的利率決議。但美元向上的趨勢依舊保持完整，並沒有跌破關鍵的支撐阻力位。MACD也保持了較好的上升趨勢。未來美元可能繼續維持震盪向上的走勢。

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作者︰瞿超（福匯講師）

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