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什么是交易所买卖基金？
发布时间: 2016-9-1
交易所买卖基金(ETF)是一种让交易者投资于指数、一篮子资产、商品或投资策略的有价证券。对外汇交易感兴趣的人士，交易所买卖基金可以通过直接持有及货币结算短期债务证券或衍生工具合约投资提供一或多种货币的投资机会。
部份零售投资者选择交易所买卖基金，原因是认为这种基金费用低，而且流通量高。不过，其他投资者则另有选择，例如互惠基金或其他有价证券。
追踪外汇市场
交易所买卖基金可以利用上述方法追踪外汇市场的走势。除通过直接持有投资于外汇市场外，这些基金可以采用精密的策略以达致特定的投资目标。例如，一些交易所买卖基金会使用期货合约，藉以达致其目标。
无论投资者希望使用哪种方法，交易所买卖基金均提供多种独特优势，而当中亦涉及风险，本文将会对此作出详细说明，以便读者能够充分掌握这个投资工具的资料。
交易所买卖基金的优点
部份投资者利用交易所买卖基金买卖外汇，而没有选择其他方法，这样做的原因可能有多个。在不少情况下，这些证券都是被动地管理，即它们寻求跟随指数。
较低的费用：由于被动管理的交易所买卖基金无须管理团队寻求达致其目标，因此它们的费用往往比积极管理的同类基金为低。部份投资者因为成本而选择这些基金。不过，其他投资者可能会选择被积极管理的基金，例如互惠基金。
投资者必须紧记，费用管理能对最终回报造成重大的影响。换句话说，较低的费用将会导致较高的回报，而较高的费用则有可能会减少回报。
多元化：部份投资者喜欢投资于交易所买卖基金，因为它们能够让交易者迅速分散投资。交易所买卖基金追踪大部份国际货币，它们亦能够涵盖涉及不同货币的买入/卖出策略。
流通量：交易所买卖基金的交易方式类似股票，因此在交易所它们的价格会于一天之内出现波动。这与互惠基金相若，它们的资产净值是于每个交易日结束时计算。由于它们的交易方法跟股票相似，因此投资者可以买入及卖出交易所买卖基金。此外，一个流动的市场使买入及卖出这些证券变得更加容易。
考虑交易所买卖基金的外汇交易者应紧记，他们只需买入1股交易所买卖基金，即可利用该基金进行投资。因此，交易所买卖基金所需的初始资本开支往往较少。
税务优点：交易所买卖基金的投资组合成交易量较例如互惠基金等的其他证券为低，及试图降低资本增值分派。由于这些因素的缘故，交易所买卖基金往往较相若的证券产生较低的纳税责任。
透明度：由于交易所买卖基金有责任每天披露其持股量，对这些基金感兴趣的外汇交易者将可具体地得知它们实际持有哪些资产。
交易所买卖基金的缺点
追踪错误：虽然交易所买卖基金具有不少优点，但亦带有风险。部份人士批评这些基金追踪错误，换句话说，即交易所买卖基金未能时常有效地追踪其相关指数。假如这些基金使用杠杆，这个问题可能会变得更为明显。杠杆效应有利亦有弊，因为它可以大幅增加盈利，亦可以大幅增加亏损。保证金交易附带损失超过存入资金的风险。
违约风险：不少交易所买卖基金均使用衍生工具以达致其投资目标。一个跟衍生工具相关的问题，是由于它们代表两个订约方之间的合约关系，其中一方可能会无法履行其合约责任。
流通量：流通量许多时候都会被说成是交易所买卖基金的一个优点。然而，这些基金当中的一部份却比其他基金更加流通，而个别基金本身在某一时刻亦可能会远较其他基金流通。例如，一只与特定行业相连的交易所买卖基金的交易量，可能会远低于一只与较广泛指数(例如标普500)相关的基金。
波动性：尽管部份人士主张交易所买卖基金是一种更大程度地分散投资的好方法，但投资者仍然需要留意波动性。举例说，假如其中一只基金投资于特定货币，而不是一篮子货币，其价值可能会出现大幅变动。
总结
对外汇交易感兴趣的人士可以将交易所买卖基金视为达致其投资目标的潜在方法。藉投资于这些基金，他们有机会获取多种好处。不过，投资者有多种选择。因此，有意投资于交易所买卖基金的投资者将可通过谨慎查核及/或咨询财务顾问而得益。
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